央行再度重启了100亿元小额逆回购操作 市场流动性面临哪些考验

2021-10-14 10:02:32 来源:北京商报

打印 放大 缩小

国庆节假期过后,央行再度重启了100亿元小额逆回购操作。10月13日,北京商报记者梳理发现,与节前千亿元逆回购操作不同,进入10月后的5个交易日,央行连续开展了100亿元的7天期逆回购,资金持续实现净回笼。进入2021年四季度,公开市场资金到期、缴税、专项债发行等多方因素下,市场流动面临哪些考验?又将如何缓解?

逆回购操作回到百亿水

央行官网,为维护银行体系流动合理充裕,10月13日,央行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作。期限为7天,中标利率2.20%。另有1000亿元逆回购于10月13日到期,央行整体实现净回笼900亿元。这也是央行自10月8日开始,连续第5个交易日开展百亿元规模的逆回购。

北京商报记者注意到,为维护季末流动稳,央行在9月中下旬扩大了逆回购规模,从百亿元逐步提升至千亿元,同时还采用了7天期和14天期逆回购组合进行的方式。受过节资金需求量大影响,央行在国庆节假期前连续进行了千亿元逆回购操作,节前6个交易日,央行累计投放6200亿元。

而随着节前投放的资金陆续到期,央行逆回购操作重回小规模投放的百亿元水,市场资金持续净回笼。根据央行披露的数据,10月11日-15日,公开市场共计5100亿元逆回购和5000亿元MLF到期,合计1.01万亿元。

万亿元逆回购到期,市场资金面持续收紧。全国银行间同业拆借中心显示,10月13日,隔夜、7天期和14天期上海银行间同业拆放利率(Shibor)走高,分别上升5.6个基点、3.5个基点和1.61个基点,报2.157%、2.202%和2.199%,1个月期和3个月期Shibor则出现了回落。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出,节后央行逆回购百亿操作,尽管资金净回笼,但市场流动充裕,央行根据市场情况,适度回笼资金,保持市场流动处于合理充裕状态,也就是不让市场流动“过剩”,也不会让市场“缺钱”。

苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金则进一步解释道:“国庆后居民部门季节的现金需求回落,对商业银行短期流动的压力减小,9月底季末的短期流动可以有序收回,这本身是维护流动相对衡的惯例。”

“但大规模的流动回笼,仍然会对短期的资金市场产生影响。当前流动的主要矛盾是中长期流动,5000亿元MLF到期以及可能超过6000亿元地方债发行的压力,或将对中长期流动产生本质影响。”陶金如是说道。

如何抚市场流动压力

除了公开市场巨量资金面临到期、回笼外,进入2021年四季度,叠加缴税、专项债发行等因素影响,业内对于四季度市场流动走向讨论声不断。

从干扰市场资金面的因素来看,陶金告诉北京商报记者,2021年四季度,政府债券的发行所产生的流动影响可能比以往更大。“截至9月底,新增专项债发行额度还剩13000亿元,若10月、11月要全部用完,两个月的发行规模总量将是历史新高。”

“不过,地方债务审计严要求和项目收益率高要求,可能压制地方政府资金使用意愿,未来不排除财政存款沉积现象再现,这些资金有可能一定程度上回流至银行体系,缓解一部分压力,”陶金表示,同时,四季度稳信用的政策若继续加强,则银行中长期流动需求增加,从源头上抽取银行体系流动。10月是缴税大月,也会造成跨月度的流动扰动。

多重因素扰动之下,预计于10月15日进行的常规操作中期借贷便利(MLF)规模成为市场关注的焦点。不少业内分析人士提到,央行将适时调整操作方向和力度,通过MLF续作舒缓流动。还有分析人士直言,市场资金面面临考验,不排除降准可能。

对于这一情况,周茂华指出,资金面也存在利多因素,例如国内财政支出有望适度加码、央行直达再贴现再贷款工具等。央行投放基础货或应对短期资金面扰动因素的工具多,在确保资金面稳的同时,更多倚重结构工具。“除了依靠货政策,还需要多部门政策协同,综合治理,同时避免过度宽松货环境导致宏观杠杆过快上升以及潜在资金脱实向虚风险等。”

陶金分析认为,整体来看,市场流动短期压力不小,不排除央行会开展略大规模的短期流动投放,但最终取决于银行体系的资金利率走势。通过足量续作MLF,一定程度上可以缓解中长期流动

陶金强调,考虑到中长期流动收紧因素较多以及稳信用的要求,四季度降准的必要仍然很大。预计央行将根据中长期资金面的变化,相机开展降准动作。

(北京商报记者岳品瑜廖蒙)

责任编辑:ERM523

最近更新

璞麗酒店倾情呈现“桃源挚爱典礼” 许昌一对父子被隔离在女生宿舍,当事人:保证不动私人物品
合肥一小区电梯坠落3人受伤,有人骨折送医救治 洪山区组建专家团队靠前服务,提前10天完成工程项目验收
6岁儿童玩耍时消失?好奇的他竟独自踏上了列车 不再“折返跑”!这个区完成首例“跨市通办”业务
共建有爱有温度的家园,爱心企业承向环卫工人送温暖 烟瘾大还爱熬夜 五旬男子心脏三根“主干道”全堵塞
罗田县成立渣土联合执法专班,打击非法处置渣土行为 蕲春开展“思想破冰”大讨论演讲比赛,决赛直播吸引11万余人次观看
专家答疑丨黄石市疫情防控指挥部专家回应市民关注热点问题 浠水团陂镇开展道路交通专项整治联合行动,全力保障群众平安祥和过春节
如何降低养育负担提升生育率?政协委员建议落实产假、哺乳假、育儿假等制度 实现“车厘子自由”!冰雪时光新年送上大吉大“厘”
百亿私募明毅基金被投资人举报 1.4亿投资款无法赎回另有蹊跷? 活动回顾 | 在秘密花园,臻享花艺沙龙“慢时光”
创新温度 直抵人心| 德力西电气再斩CMO金匠奖三大营销金奖 全省首台“不见面开标舱”在大冶投入使用
武汉一名税务老党员的“最后一课” “八大机制”堵防“八类隐患”,随州市公安局“找堵防”专项行动走深走实
岁末年初,潜江公安织牢安全防护网 潜江启动2022年寒假“大学生实习社区计划”
2022年宠物行业新“钱景”有哪些?来看3大白皮书及17位大咖的直播揭秘 亚马逊全球开店中国发布2022年战略重点,开启跨境电商品牌出海新时代
2021金茶奖揭晓,益世界收获最佳游戏发行商殊荣 AI赋能公租房将进入智能管理时代
房贷逾期3天系统还会自动扣款吗 一起去看看 星期六银行可以办卡开户吗 进来看一下
人民币在市场大量流通 印钱的是哪个银行 提前还房贷有哪些限制条件 一起来了解一下