作者 | 周梦婷
(资料图片)
编辑 | 田晏林
这两天，金融圈在议论一件比较有意思的事，“券商一哥”中信证券的江湖花名竟然被同行“抢”用了。
1月12日，专为个人投资者提供金融服务的指南针发布公告称，旗下全资子公司网信证券有限责任公司（下称“网信证券”）更名为麦高证券有限责任公司（下称“麦高证券”）。
要知道，中信证券因为总部地处北京麦子店街，又素来以“中国版高盛”著称，一直在业内有着“麦子店高盛”的绰号，俗称“麦高”。此次网信证券将公司更名为麦高证券，不禁引起业内联想。有股民戏称，网信证券“抢了中信证券的外号”，外界也有声音认为这似有“叫板”中信证券的意味。
市界注意到，网信证券和中信证券的关系一直都挺亲密。后者不仅是指南针首次公开发行股票的持续督导保荐机构，而且2022年12月22日，中信证券刚结束对指南针2022年度持续督导培训工作。
对于此次更名，指南针表示是由于经营发展需要。当前，网信证券更名事项已取得沈阳市沈河区市场监督管理局核发的《营业执照》，并将向中国证券监督管理委员会辽宁监管局备案。
“亏损王”靠28.9亿营业外收入扭亏
在更名公告发出的同时，1月12日，指南针还披露了网信证券2022年度未经审计非合并财务报表。数据显示，2022年该公司实现营收0.63亿元，同比增长36.41%；净利润为29亿元（主要为营业外收入贡献），结束了连续四年的净亏损状态。
财报显示，2019年至2021年，网信证券分别亏损12.92亿元、5979.81万元、5.08亿元。截至2021年底，公司资产总额8.67亿元，负债总额50亿元，累计亏损47.17亿元。当时其被券商行业冠以“亏损王”称号，除经纪业务还能照常运行外，网信证券其他业务均已基本暂停。
回顾那段时间，网信证券的日子过得可谓是风雨飘摇。
2018年2月，由于资管产品到期未能兑付，公司“爆雷”；2019年5月，因业务存在重大风险隐患，辽宁证监局对网信证券发布风险监控通知，开始全面接管；2021年7月，网信证券走上了破产重整道路。
不过好在半年后就有好消息传来。2022年2月，随着重整投资方案落地，指南针作为重整投资人开始被外界关注。彼时的指南针表示，将投入15亿元重整投资款用于网信证券债务清偿。去年7月，指南针获得网信证券100%股权。
在指南针接手网信证券半年后，该公司实现了扭亏为赢，净利润还高达29亿元。如此“过山车”式的成绩，引起了投资者的质疑。
对此，指南针回复称：“首先，公司披露的网信证券报表是未经审计的；其次，2022年网信证券净利润近29亿的数据无误。”
指南针继续解释道，2022年网信证券的净利润金额较大，主要是由于网信证券经历了破产重整这一特殊的过程，根据最终的重整方案，网信证券2022年7月份计入“破产重整收益”近29亿元。
“破产重整相关事项发生在网信证券纳入上市公司财务报表合并范围之前，根据会计准则，上述‘破产重整收益’不会计入上市公司2022年合并利润表。”指南针表示。
根据财务报表，2022年，网信证券实现营业收入6309万元，营业支出为1.51亿元，营业利润为亏损8781万元。但由于有高达28.9亿元的营业外收入，因此最终利润扭亏为盈。
也就是说，靠重整带来的收益并不具可持续性，对网信证券来说，经营利润实现盈利尚需一些时间。
（图源/指南针公告）
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指南针是国内最早一批证券分析软件开发商和证券信息服务商，但多年来的发展一直不温不火。接手网信证券，也有壮大自身实力和声誉的考量。
可以说，网信证券承载了指南针太多的希望，不仅投入大量的精力，还有不少财力。
在破产重组的这半年里，指南针首先是对网信证券进行了大刀阔斧的人事改革，将原先10人的“董监高”团队全部清走，换成由指南针高管成员和拥有丰富证券公司管理经验的7人团队。
网信证券新任董事长兼总经理宋成，于2021年8月加入指南针。董事冷晓翔、孙鸣，监事朱曦等也都来自这里。其中，宋成拥有在中信证券各业务条线14年的工作经历。
注资方面，除了在成为重整投资人投入15亿元用于网信证券债务清偿外，指南针拿到控制权后，又向网信证券增资30亿元。
2022年5月，指南针发布定增公告称，拟向特定对象募资不超过30亿元，用于增资全资子公司网信证券，“此次募资有助于网信证券彻底摆脱历史经营困境，有助于公司真正完善业务布局，提升核心竞争力。”
在战略层面，指南针是打算将网信证券打造成继东方财富之后，国内第二家大型互联网券商。
网信证券曾表示，对网信证券的定位是以中小投资者为主，以金融科技和财富管理为特色。结合指南针业务的互联网属性，未来对于网信证券的经纪业务的探索也要遵循互联网的规律。
Wind数据显示，仅在去年上半年，指南针就接待了11波投资者调研，参加的机构多达223家。2022年12月底，指南针在接受调研时强调，收购网信证券后的发展目标是成为互联网券商。“因此网信证券的线下投资者关系活动营业部不会走传统证券公司营业部的发展思路，将会是集中式管理下触达客户的一个服务平台，便于客户完成一些临柜业务的办理。”
一位某知名券商基金研究员告诉市界：“网信证券现在的发展思路还是很正确的，就是复制东方财富，走金融科技，现在业内很多公司也在加强这方面，网信证券这块的优势在于指南针是有一定的积累的，现在重新出发历史包袱比较少，转型会很快。”
对于网信证券的发展目标，指南针计划在未来五年内将分“三步走”。第一步，一年之内扭亏为盈；第二步，希望在未来三年以后，能够把网信证券的经纪业务做到市场的中位，大概排名在40~50名左右；第三步，五年之后，能够把经纪业务排名推进到前20名。
“经纪业务条线是业务重点。”指南针强调。目前，一年内扭亏为赢的“小目标”已实现。但后续发展券商业务需要持续性投入大量资金，对指南针而言，无疑也是不小的挑战。
“首先，网信证券在券商具体业务的经验积累会欠缺一些，这个需要时间来补足，其次，对于券商具体业务的投入会是比较多也比较长期的，对于股东而言，会是一个考验。”上述券商基金研究员表示。
指南针也在定增方案中直言：“网信证券发展停滞多年，各项业务亟待夯实基础，而重整后的网信证券资本实力依然薄弱，由资本实力直接决定的风险抵御能力仍需加强。”
财报显示，2022年前三季度，指南针实现营业总收入11.01亿元，同比增长48.62%；实现净利润3.14亿元，同比增长91.89%。
虽然营收净利双增长，但其业绩表现，在券商行业依旧不够亮眼。在48家上市券商中，指南针的营收排名倒数第五，仅高于锦龙股份、红塔证券、华林证券、太平洋证券。
想成为“东方财富”，光靠更名宣示“野心”还不够，指南针或者说如今的麦高证券，需要更多思考如何提升持续经营能力，以及抗风险能力，或许只有夯实好已经荒废多年的业务基础，才能尽快摆脱历史经营困境。
