智通财经APP获悉，中国银河(601881)证券发布研究报告称，10月下旬，宁德时代(300750)(300750.SZ)“钙钛矿太阳能(000591)电池及其制备方法、用电设备”专利公布，标志钙钛矿电池技术产业化进程进一步提速。钙钛矿电池制备工艺流程较晶硅电池简化，涉及涂布、磁控、蒸镀、激光等设备，具体根据每层的材料略有差异。建议关注钙钛矿规模化进程中设备投资机会。
投资建议：价值量大的PVD/RPD设备捷佳伟创(300724)(300724.SZ)、京山轻机(000821)(000821.SZ)等、确定性需求强且主流电池片环节渗透率提升的激光设备厂商大族激光(002008)(002008.SZ)、迈为股份(300751)(300751.SZ)、帝尔激光(300776)(300776.SZ)、杰普特(688025.SH)、德龙激光(688170.SH)等、蒸镀设备京山轻机，子公司晟成与头部钙钛矿企业协鑫绑定较深。
中国银河证券主要观点如下：
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宁德时代钙钛矿专利公布，标志钙钛矿电池技术产业化进程进一步提速。
(一)本次专利主要亮点为通过密封腔内填充气体提高钙钛矿材料化学稳定性，进而提高钙钛矿太阳能电池效率及使命寿命。M钙钛矿太阳能电池包括背板、透明基板，透明基板与背板之间形成有密封腔，钙钛矿太阳能电池器件位于密封腔内，密封腔内含有体积分数为10-100%的氨气和余量的惰性气体。10-100%的氨气能够提高钙钛矿材料的化学稳定性，从而提高钙钛矿太阳能电池器件的热稳定性，进一步提高钙钛矿太阳能电池的效率和使用寿命。氨气及惰性气体环境可以抑制有机组分挥发，提升整体稳定性，进而延长使用寿命。该专利表明了宁德时代对钙钛矿电池寿命问题的重视，体现了公司的相关技术储备。
(二)宁德时代自2020年开始积极布局钙钛矿。2020年，董事长曾毓群通过控股子公司瑞庭投资参投协鑫光电pre-A轮融资，正式入局钙钛矿领域。在2022年5月份的业绩说明会上，曾毓群称公司钙钛矿光伏电池研究进展顺利，且已进入中试线搭建阶段。
降本增效主逻辑下钙钛矿电池潜力大，叠层模式下电池效率可达40%以上，GW级产能下钙钛矿电池组件成本可降至0.6元/W。
钙钛矿电池(PSCs)是第三代太阳能电池的代表，光电特性优势明显，单结理论最大效率超30%。由于钙钛矿材料可设计性的特点，电池效率提升速度较快，在13年的时间实验室效率从3.8%达到25.7%，速度快于晶硅。目前产业化效率在16-18%，2023年中试组件效率预计达19.3%。工艺流程短、低原料成本、低能耗、放大优势等因素铸就钙钛矿电池低成本基因，随着电池效率、寿命提升，度电成本有望持续下降
钙钛矿组件已实现出货，标志着产业化进入落地阶段，同时央企积极参与布局。
目前，在建及规划产能近30GW，十四五期间设备需求预计175-263亿元。2022年7月，纤纳光电用于工商业分布式光伏的钙钛矿组件出货;华能集团、中国三峡集团积极参与钙钛矿布局;目前在建产能约0.8GW(不完全统计);单GW电池产能建设投资约5亿元，按单GW产能3-4条生产线计算，对应设备价值量3-4亿元，其中镀膜设备价值量占比超50%。随着钙钛矿电池技术发展日益成熟，十四五期间在建及规划产能有望到达50-75GW，设备需求预计175-263亿元。
风险提示：电池技术进展不及预期;扩产节奏低于预期。
