去年底和今年一季度报披露，这支基金的国债和国开债持仓占净值比例分别是103.78%和86.79%。
请问，这支基金大比例的投资了国债和国开债这种无风险利率债，并且今年一季度利率还是下降的，那这支基金23%的亏损是怎么亏出来的?
我想你一时间也想不清楚吧。
好。我们看看华商基金自己是怎么说的：
这张图上是这个基金一季度的内容，这段话的意思是一季度债市行情还不错。
问题是这就完了吗?
一个纯债基，短时间发生23%的亏损，这么异常重大的变动居然没有一点解释和说明!这对投资者也太不负责任了吧!
本着刨根问底的精神，大树向华商官网的客服询问，结果客服人员对我进行了一系列的债券基金原理教育。
我问他们：
为什么在占净值86%以上的资产都是无风险利率债的情况下，净值会跌那么多?
为什么一季度报中没有对这样的重大变动进行说明?
他们一直顾左右而言他，一会说第三方估值下调，一会说债券市场有风险之类的，总之就是忽悠你。
我想，对于一个债基，搞出这么大动静来，持有人连知情的权利都没有，这太不负责了。
一个小时的沟通后，我实在是受不了客服把我当傻逼聊的状态了，于是履行承诺向证监会举报了该基金。举报理由是基金运营发生重大变化没有向投资者披露和说明，信披违规!
为什么会亏成这样？
其实这只基金为什么会亏成这样，大树的估计是这货在今年1-3月份的时候大笔买入过某只债券。后来这个债券违约，债券估值损失大半直接把这个债券市值亏到跌出前五大持仓。
这只是我的猜测，毕竟人家华商没承认。
亏了钱还理直气壮的基金大树见过，但是亏了钱还不告你怎么亏的还真是头一回见。人都说不要脸是要遭雷劈的，要不怎么华商基金今年怎么这么天雷滚滚的。
股基踩雷都懒得说他了。来，我们再看一支华商的债基：
看好了，这个华商双债丰利基金可是市场综合评价五星的基金，目前规模还有4.7个亿，估计持有的投资者不少。
然而就是这么个五星基金也没逃脱被雷劈的命运，今年也下跌了12.7%。
这货为什么会下跌这么多呢?
这个就没上一个那么扑朔迷离了，我们看他的债券持仓：
看好了，这货第一大持仓的华信债违约了，第五大持仓的凯迪中票也违约了。
华商客服说，这些风险不好判断。好吧，你被一个雷劈到算持有人倒霉，你被两个雷劈到我们也忍了。
问题是，除了这两个雷以外，剩下的三支重仓债。
排名持仓第二的现代牧业债，这货已经被交易所暂停上市交易，公司17年出现净利润亏损，资产减值超过净资产的10%。这债的估值在被持续下调：
排名第四的玉皇化工中票更加有意思。这个中票是山东玉皇化工有限公司发行的，然后这家公司2017年的年报和18年一季度报居然延迟披露了，现在还没有出来。
这是什么情况?
炒股票的通知们都知道，年报延迟披露往往意味着什么。除了年报以外，这货居然今年还上了失信人名单，一笔6000万的法院判决还款赖账了，之前还有环保处罚。
这又是什么情况?
至于排名第三的那个16航空债发债主体是海航集团，其他的我就不说了。
看到没，这基金五个重仓踩两个雷不说，另外三个债也都这么奇葩，这是巧合还是故意的?如果是巧合，这概论也没谁了，大树只能说，华商这是要渡劫，渡的还是五重天劫，大家还是离远点不要被误伤。
债务违约现象频发
随着国家金融去杠杆政策的落实和资管新规的出台，今年以来债务违约的现象频发。至今已有至少14支债券，涉及超百亿的债券违约。
这还只是看得见的债券，还有看不见的债务，相对一些债券基金的亏损，其实资管计划和信托踩雷的也不会是少数：
