宏观策略专题报告:“保交楼”可以带动多少消费?

2023-05-24 23:05:15 来源:巨丰财经

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(资料图片仅供参考)

要点

2023 年房地产调控的重点工作之一是保交楼,商品房交付后会带动家电、家具和建筑建材等地产后周期商品的消费。在消费整体低迷的背景下,保交楼将为消费贡献有益增量。

2.7 亿平方米商品房延期交付。 从历史数据看,新开工面积( 12MA,即 12个月移动平均)同比,领先于竣工面积( 12MA)同比 3 年左右,这一规律在2016 年到 2021 年二季度成立。 2021 年三季度房企融资环境明显收紧,房地产开发资金来源同比转负,停工和延期交付的商品房面积持续累积,体现在数据上就是竣工面积( 12MA)同比和滞后三年的新开工面积( 12MA)同比之间的缺口不断走阔。 利用新开工面积同比、竣工面积同比之间的领先滞后关系, 测算得 2021 年三季度到 2022 年年末, 全国约有 2.7 亿平方米的商品房延期交付,其中住宅约有 1.95 亿平方米、折合 170.8 万套。

政策积极推动保交楼,定量测算显示最乐观的情形下(即延期交付的商品房都能竣工), 交付后的装修需求,有望带动家电、家具、建筑及装潢材料销售额共计 3247 亿,占 2022 年社会消费品零售总额的 0.7%。 分行业看,带动家电零售 448 亿,约占 2022 年限额以上家用电器和音像器材类零售额的 5.0%;带动家具销售 564 亿,约占 2022 年限额以上家具类零售额的 34.5%;带动建筑和装潢材料 2235 亿,约占 2022 年全国建筑和装潢材料类零售额的35.1%。 “保交楼”对家具和建筑及装潢材料的拉动作用更加明显。

风险提示:政策变动,经济恢复不及预期, 测算偏差。

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责任编辑:ERM523

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